2018年11月1日

基金公司 量化投资

基金公司 量子化花费

海内定量花费公司远景以任何方法?

讲话最有对冲基金主管的西蒙斯,我听了左直拳右直拳年的话。,参加惊叹的扮演。,奥秘的高深莫测的,西蒙斯有多使大为吃惊?,以防他不向你积聚监禁,你在20年内花费1万元,你可以换1亿元。。

自然,看完这本书当时的。,西蒙斯同样的很奥秘的的。,这本书对这些面作了普通性的概述。,西蒙斯的持续在,本领与技术公司的形态,勋章基金运作的可能性道路,量子化花费的历史与来情去意。

先说,本文作者Xin Hai,我以为是B。,自然,读这本书的前半部件。,我也觉得这本书是普通的。,东一句,西蒙斯常常收费绍介不然的以奇想以奇想主题布置的布置的,譬如现世的本钱。

尽管留心后部分。,次要地地区的、5、6章是全书的精粹。,我依然敬佩作者。,鉴于这本书从根本上说是他读的活动着的养护西蒙斯当时的写的,从西蒙斯或他的同事那边推断出厕勋章基金的全部现实。。

这本书满足复制了作者的知吃水。,强大的的谷歌搜索充其量的亦估量充其量的。。

这本书估量西蒙斯的战术是一种定量技术。,西蒙斯举行了有雅量的的超票根贿赂。,贿赂工夫可以短到1/1000秒。,他有很多战术。,人类回想语气的运用与反响滞后,他不竭适用新的战术和新的模仿来克制。

最令我登记神奇的当地时间作者提到的将生物上的遗传发射的思惟运用到了花费样板的适用上。

率先选择大约合格证书。,适用策略算者随机造成差数决定等式,在历史中有那决定等式?、那标志最涂?,当时的用联合收割机收割标志和标志。,当时的用策略算者造成这组记录的随机决定等式。,看一眼那决定等式是结成的,决定性的充其量的是最不变的。,这样的事物,经过陆续轮陆续配种过滤,终极剩来的执意在历史中决定性的充其量的最强的花费样板。

很样板可以解说。,或许普通百姓的甚至不知情这种结成的理智。。

书中提到,实际上全部的器都是理科和,譬如:含糊逻辑、神经网、遗传因子发射、隐含马尔可夫样板、小波不同、贝斯取自父名电网、分型到什么水准、群剖析。

我以为以防我有才干,我有工夫。,一来二去,是你这么说的嘛!知将是我以为知情的。。

呵呵,侥幸的是,Simons四十的就开端花费。,不然,世上全部的钱都将由他使走快。。

让我谈谈我对对冲基金的视图。,侮辱对冲基金能使行情更无效率,但它们都在相对较小和无效的的获名次起功能。,同时堆运用的要紧的是相对的感激办法。,也执意说,价钱贵重或廉。,另任何人互相牵连的价钱也霉臭作出反响。,一来二去,不可能的事性决物价钱能否有理。。

从这点上看,对冲基金正为行情的微小的不符合举行无效物价。,以巴菲特头脑的花费花费者正在微观和现世的,二者都挣本人的钱。。

我在场有大约备用现钞。,停下定量花费地基,哪个车站好?

定量花费,即运用算学。、物理成分、到什么水准学、回想学甚至仿生学知,经过到达样板,举行估值、机遇选择与的股本选择量子化花费战术是误解的运用,财源行情剖析、断定与贿赂战术、算法的通项。

商议百度参加比赛的人。:

长期供职基金花费同胎仔

清华大学工艺学侍从、奇纳理科院工程博士。

长盛基金支配股份有穷的公司2006年5月插脚,在公司次路肩财源工程研讨员、资历较深的财源工程研讨员、基金主管助理、所向披靡尚海和深圳300样品使结合花费基金。

财源工程与定量花费部执行遗产管理人的职责船驶往,长期供职定量分派金战术的股本基金主管。

那基金公司有CTA逼近的基金?

(CTA) 基金),逼近的花费基金高价地逼近的基金或商品基金。,它指的是花费者特别基金管理机构的资产。,付托专业逼近的花费机构,经过商品贿赂参谋(CTA)举行逼近的贿赂,花费者承当花费风险和享用的亲自的花费方法。

思考差数的建立组织版式,逼近的基金分为三类。:公适用行逼近的基金(户外) 基金)、私募基金(私人的) 池)和亲自的支配逼近的报告。。

公适用行逼近的基金是指在有穷的的私募股权基金中公适用行的基金。,也执意说,逼近的花费基金在广义上是在的。。

它是逼近的专业花费的新基金。,它的运作类似地协同基金。,在美国,它指的是逼近的花费基金。,公司基金的建立组织版式常被采用。,花费者可以贿赂基金公司的的股本。,就像协同基金贿赂的的股本两者都。,唯一的逼近的花费基金花费逼近的和选择能力合约。

私人的逼近的基金是由A所特别基金管理机构的私人的亲自的基金。。

它常常采用有穷的责任包起来公司。,其合作伙伴次要有两种版式。,即普通包起来人(次要包起来人)(普通) 合作伙伴)和有穷的包起来人(股份有穷的公司) 合作伙伴)。

普通包起来人是起源于建立组织的亲自的或建立组织。,它亦任何人支配万事事务和日常事务的支配者。。

有穷的包起来人是为基金供大部件资产的花费者。,除了,他们不厕如果的贿赂和日常支配。,仅思考在议定书中拟定积聚本钱走快,有穷的责任及其自有财政资助。。

私募基金的布置与大众相像,分别信赖资产来源和交流揭示。。

亲自的支配报告是指在存款性筑开户交由逼近的贿赂参谋(CTA)自发地支配的报告。

大约大型材机构花费者。,如养老基金、公益基金、花费筑、管保基金再三采用这种版式将部件资产付托给孤独的逼近的花费结成支配者(CPO)举行支配,CPO是为机构花费者设计的。、它在逼近的行情的新生事物和实行中起注意要的功能。。

普通而言,CPO可以运用任何人不只是的CTA来用双手触摸、举起或握住这部件资产。,花费逼近的、选择能力或远期贿赂等。。

定量花费基金的受训练的人贿赂者是做以及其他等等?

Hu Zhe女人 富达基金副首座花费官、资产支配花费总监 上海交通大学技术理财硕士,使结合16年、基金感受。

曾任沈阳万国使结合研讨所资历较深的研讨员。,海通使结合研讨所资历较深的研讨员、海通使结合资产支配研讨与发射部主管。

2006里格富达基金支配股份有穷的公司,教区牧师富达基金副首座花费官、资产支配花费总监。

王旭伟大夫 富达基金副首座花费官,富达勉励进项联系基金(LoF)、Xincheng Tim黄金花色品种联系基金与忻城新双剩余额 理财学硕士,财源21年、使结合、基金工业感受。

曾在奇纳(深圳)物质工贸集团股份有穷的公司任务。、理解力强的逼近的经纪股份有穷的公司、中国国际托付投资公司使结合资产支配部与沃伯格兴业银行基金支配公司。

2010里格富达基金支配股份有穷的公司,教区牧师富达基金副首座花费官,富达勉励进项联系基金(LoF)、Xincheng Tim黄金花色品种联系基金与忻城新双剩余额。

吴艳安大夫 富达基金花费支配部首座花费官,富达沪深500样品基金、富达上海和深圳300样品提纲基金、富达CSI 800麦克匪特斯氏疗法样品花色品种基金、富达CSI 800变色样品提纲基金、富达CSI 800财务样品花色品种基金和信诚中证TMT供工业用的以奇想主题布置的样品提纲基金基金主管 与应有的数量相符物理成分博士,CFA,使结合18年、基金感受, 充足的的量子化花费和样品基金支配感受。。

在加拿大任务, Boeckh & 联合与加拿大资产支配公司(TD) Asset 支配)。

教区牧师富达基金花费支配部首座花费官兼富达沪深500样品基金、富达上海和深圳300样品提纲基金、富达CSI 800麦克匪特斯氏疗法样品花色品种基金、富达CSI 800变色样品提纲基金、富达CSI 800财务样品花色品种基金、富达CSI TMT供工业用的以奇想主题布置的基金基金主管提纲基金。

刘汝明大夫 富达基金海外花费副总监,保真度金砖四国精力充沛的施展基金(QDII FOF LF)、富达四海商品以奇想主题布置的花费基金(QDII- FO-LOF)基金支配 使结合20年、基金感受,这包罗8年的离岸资金支配专业资历。。

于永昌曾在使结合花费托付股份有穷的公司任务、富邦使结合花费托付股份股份有穷的公司、金付华使结合花费托付股份股份有穷的公司、台湾工商业筑使结合花费托付股份股份有穷的公司和Fullgoal Fu,干使结合花费研讨。,他一直是的股本基金和基金(FOF)的基金主管。。

教区牧师富达基金海外花费副总监,保真度金砖四国精力充沛的施展基金(QDII FOF LF)和富达四海商品以奇想主题布置的花费基金(QDII- FO-LOF)基金支配。

曾丽琼女人 富达基金固定的进项董事,富达钱币行情使结合花费基金、富达双围绕花色品种联系基金、忻城新双围绕花色品种联系基金、富达一刻钟时限偿付联系基金与忻城月付联系 财源学硕士,财源12年、基金感受; 有充足的的联系花费和流动资产支配感受。;曾供职于杭州筑和沃伯格兴业银行基金支配股份有穷的公司,从2007年2月到2010年6月,沃伯格兴业银行金宝钱币行情基金基金主管,从2009年2月到2010年6月,作为沃伯格兴业银行放某人的地位进项联系基金的基金主管。

富达基金支配股份有穷的公司固定的进项总监,富达钱币行情使结合花费基金、富达双围绕花色品种联系基金、忻城新双围绕花色品种联系基金、富达地区一刻钟时限偿付联系基金和富达月薪。

张光成大夫 富达基金的股本花费部副总监,富达蓝筹的股本基金、保诚运行性的股本基金(LoF)基金主管 CFA,使结合10年、基金感受,路肩欧盟钱币(上海)股份有穷的公司研讨总监。、兴业银行四海基金支配股份有穷的公司基金主管。

教区牧师富达基金的股本花费部副总监,富达蓝筹的股本基金和信诚运行轮动的股本型基金(LOF)的基金主管。

王国强大夫 富达财源7天围绕联系基金、富达优质纯债联系基金、Xincheng Tim黄金花色品种联系基金和富达每年时限 支配学硕士,使结合15年、基金感受。

在浙江国际托付花费公司任务、健桥使结合股份股份有穷的公司和星系基金支配股份有穷的公司。

2006里格富达基金支配股份有穷的公司,教区牧师富达财源7天围绕联系基金、富达优质纯债联系基金、富达提姆黄金花色品种联系基金和富达年度基金基金。

张倩女人 富达钱币行情使结合花费基金、富达财源7天围绕联系基金、富达薪酬宝钱币行情基金与富达3个月理财博 工商业支配学硕士,使结合10年、基金感受。

他是股份股份有穷的公司固定的进项机关的贿赂员。;2008联富达基金支配股份有穷的公司,充任批发商,教区牧师富达钱币行情使结合花费基金、富达财源7天围绕联系基金、富达薪酬基金、钱币行情基金和富达3个月的财源联系。

宋海娟女人 富达地区时限发生结果的联系基金、忻城每月发生结果的联系基金、富达三进项联系基金和富达圣典联系基金基金 工商业支配学硕士,使结合10年、基金感受。

他路肩长托付基金支配股份有穷的公司的联系贿赂员。;巴尔多发亮托付基金支配股份有穷的公司作为固定的进项花费;2013里格富达基金支配股份有穷的公司。

教区牧师富达地区时限发生结果的联系基金、忻城每月发生结果的联系基金、富达三好处联系基金的基金主管和富达圣典Bon。

闾志刚大夫 忻城一年到头红混。

是什么量子化花费贿赂战术??

相识的人定量花费战术,包罗余地、战术、业绩。

量子化花费,借助与应有的数量相符资料、算学办法,从有雅量的历史记录中运用策略算者,寻觅能产品超额的各式各样的大概率战术,按战术到达的定量样板笔直的实行,争得现世的、不变、可以忍受的和超额超额进项。。

与引渡的主动性支配办法比拟,定量花费是任何人高花费地域。、一种花费吃水低的花费办法。

量子化花费口音学科花费,它它可以克制花费者客观语气的挤入。。。

目前行情上运用的战术很多。,让朕来看一眼大约主流战术。。

一、行情中性战术,行情中性战术是适用最到国外的STR。。

思考CAPM学说,的股本进项由两部件结合。。,部件贝塔回归合奏行情风险。,部件希腊字母的第一个字母进项因为的股本单一的的风险。。

中性战术是鉴于驱散行情的体系性风险,同时做空形态和形态的套期保值风险,为了达到期待的目的更不变的相对酬谢。。

奇纳经用的用双手触摸、举起或握住办法是,补进的股本,投机分支与的股本市值逼近的。

决定性的模仿是,补进的股本逾越了行情的崎岖。。

行情花费套期保值毛病任何人使整合的beta套期保值。,但它可以缩减计算量。,减轻贮藏率,海内花费机构到国外运用。

希腊字母的第一个字母战术的锁上是持续走快上海和S。,当行情高涨时,打算增幅大于上海。,当行情下跌时,打算跌幅以内上海和她。,和可以忍受的的不变。。

通常支配者都是鉴于估值的。、生长性、市值、动量、期待变更、基金关怀、合格证书、事变、的股本选择的业绩和不然维度,布置花费结成,同时,上海和深圳300供工业用的的分派级别为,体系过滤出的的股本思考宏指挥的举行区别。,并思考这些等式运行性地静态整洁的。。

到达中立战术,补进100元的股本花费结成,投机分支100元股指逼近的,价格上涨和价格上涨的花费是相当的。:1、行情高涨:的股本结成(高涨赚钱)+样品进项(高涨亏钱)=10%+(-7%)=3%2、行情下跌:的股本结成(高涨赚钱)+样品进项(高涨亏钱)=(-7%)+10%=3%3、行情震动:的股本结成(高涨赚钱)+样品进项(高涨亏钱)=10%+(7)=17%Alpha战术最次要风险信赖选股战术上。

选股样板可能性会鉴于的股本行情规则性变更、突发事变和与应有的数量相符样板自行的概率属性,毛病发作在必然的工夫间距。,使遭受股市短期丢失。。

这就查问基金主管不竭完善本人的花费模仿。。

不过,希腊字母的第一个字母战术也受到了根底的挤入。。

堆养护下,附加费损耗会有所放某人的地位。,战术倾向于根底把持是非常要紧的。。

二、套利战术1、与应有的数量相符套利与应有的数量相符套利是HI的与应有的数量相符剖析,互相牵连变量的概率散布进行反思,用联合收割机收割根底记录剖析,套利贿赂。。

运用与应有的数量相符剖析器,活动着的养护集中O相干的历史记录的剖析与研讨,研讨相干的历史不变性,并进行反思其概率散布。。,散布极值区域的决定,域的否认知情。

当真实行情击中要害价钱相干进入负域时,这种价钱相干不克不及现世的同意计划中的。,这时,成的概率就越高。。

2、趋势套利期套利是护指套利机遇的发生。,低估目的,低估被低估了。,现期回到有理地域后,,关门低风险战术。

现行套利战术,鉴于沪深300股指逼近的的贿赂机制霉臭收敛。

当逼近的样品与上海和深圳的差值,朕可以到达反向结成。,根底收敛的增益。

目前海内仅仅举行“做空基差”的正向套利,也执意说,当基数大于0时。,补进的股本样品ETF或套装的股本,同时,分支均等样品逼近的。,价差收敛后的变卖地位。

当基数以内0时,鉴于缺少融资融券贿赂,无法经过分支股指ETF或许总计的的股本同时补进等市值的股指逼近的举行“做多基差”的反向套利。

当逼近的价钱大幅扣头时,鉴于套利贿赂的阻碍的行为或例子,反向套利被截了。,收费开展溢价形态,仅仅经过行情大幅回响。,多头投机者再次将价钱放到溢价水准。。

这亦行情扣头无法撤退的任何人要紧理智。。

趋势套利的次要风险是行情价钱的猛烈动摇,,独有的的功能是如下目的经过的根底。,趋势进项不克不及无效地部分相同贿赂本钱。、咚咚地走本钱、现钞本钱及不然风险。

3、ETF套利ETF套利,这目的花费者可以经过建立ETF DEA来思索基金支配公司。,贿赂ETF的股本与的股本结成,或许将ETF的股本赎救总计的花费结成。,同时,它可以在两条领带的行情价钱下贿赂ETF。。

如果ETF的股本大幅下跌。,使ETF净值神速衰退期。,但ETF的行情价钱未能即时并驾齐驱行情。,它们经过的价钱不符合很小。,在这点上,你可以贿赂ETF套餐结成贿赂ETF。,当时的在两级行情上经销ETF。,完成低推销高贩卖,走快价钱不符合。

ETF套利的两个贿赂指挥的,一种是从两级的股本行情贿赂总计的的股本。,ETF按必然级别分享,当时的在两级行情上经销ETF的股本。,假设的事情是包装的价钱少于ETF的价钱。,有管附加费;其他的是,从ETF两个行情贿赂的股本,按必然级别替换成一篮子的股本。,在两级的股本行情经销。,这样的事物的假设的事情是ETF价钱少于总计的的股本价钱,呈现折扣价格。

4、提纲基金套利基金在2种套利模仿。。

一种办法是在MOT的比率中有扣头溢价时套利。。

当A/B非常的结成价钱大于母财产净价值时,有任何人合奏溢价套利机遇。。

经过现场贿赂。

是什么量子化花费贿赂战术??

晚近,定量I越来越受到普通百姓的的珍视。,包罗余地、战术、业绩。

量子化花费,借助与应有的数量相符资料、算学办法,从有雅量的历史记录中运用策略算者,寻觅能产品超额的各式各样的大概率战术,按战术到达的定量样板笔直的实行,争得现世的、不变、可以忍受的和超额超额进项。。

与引渡的主动性支配办法比拟,定量花费是任何人高花费地域。、一种花费吃水低的花费办法。

量子化花费口音学科花费,它它可以克制花费者客观语气的挤入。。。

目前行情上运用的战术很多。,让朕来看一眼大约主流战术。。

一、行情中性战术,行情中性战术是适用最到国外的STR。。

思考CAPM学说,的股本进项由两部件结合。。,部件贝塔回归合奏行情风险。,部件希腊字母的第一个字母进项因为的股本单一的的风险。。

中性战术是鉴于驱散行情的体系性风险,同时做空形态和形态的套期保值风险,为了达到期待的目的更不变的相对酬谢。。

奇纳经用的用双手触摸、举起或握住办法是,补进的股本,投机分支与的股本市值逼近的。

决定性的模仿是,补进的股本逾越了行情的崎岖。。

行情花费套期保值毛病任何人使整合的beta套期保值。,但它可以缩减计算量。,减轻贮藏率,海内花费机构到国外运用。

希腊字母的第一个字母战术的锁上是持续走快上海和S。,当行情高涨时,打算增幅大于上海。,当行情下跌时,打算跌幅以内上海和她。,和可以忍受的的不变。。

通常支配者都是鉴于估值的。、生长性、市值、动量、期待变更、基金关怀、合格证书、事变、的股本选择的业绩和不然维度,布置花费结成,同时,上海和深圳300供工业用的的分派级别为,体系过滤出的的股本思考宏指挥的举行区别。,并思考这些等式运行性地静态整洁的。。

到达中立战术,补进100元的股本花费结成,投机分支100元股指逼近的,价格上涨和价格上涨的花费是相当的。:1、行情高涨:的股本结成(高涨赚钱)+样品进项(高涨亏钱)=10%+(-7%)=3%2、行情下跌:的股本结成(高涨赚钱)+样品进项(高涨亏钱)=(-7%)+10%=3%3、行情震动:的股本结成(高涨赚钱)+样品进项(高涨亏钱)=10%+(7)=17%Alpha战术最次要风险信赖选股战术上。

选股样板可能性会鉴于的股本行情规则性变更、突发事变和与应有的数量相符样板自行的概率属性,毛病发作在必然的工夫间距。,使遭受股市短期丢失。。

这就查问基金主管不竭完善本人的花费模仿。。

不过,希腊字母的第一个字母战术也受到了根底的挤入。。

堆养护下,附加费损耗会有所放某人的地位。,战术倾向于根底把持是非常要紧的。。

二、套利战术1、与应有的数量相符套利与应有的数量相符套利是HI的与应有的数量相符剖析,互相牵连变量的概率散布进行反思,用联合收割机收割根底记录剖析,套利贿赂。。

运用与应有的数量相符剖析器,活动着的养护集中O相干的历史记录的剖析与研讨,研讨相干的历史不变性,并进行反思其概率散布。。,散布极值区域的决定,域的否认知情。

当真实行情击中要害价钱相干进入负域时,这种价钱相干不克不及现世的同意计划中的。,这时,成的概率就越高。。

2、趋势套利期套利是护指套利机遇的发生。,低估目的,低估被低估了。,现期回到有理地域后,,关门低风险战术。

现行套利战术,鉴于沪深300股指逼近的的贿赂机制霉臭收敛。

当逼近的样品与上海和深圳的差值,朕可以到达反向结成。,根底收敛的增益。

目前海内仅仅举行“做空基差”的正向套利,也执意说,当基数大于0时。,补进的股本样品ETF或套装的股本,同时,分支均等样品逼近的。,价差收敛后的变卖地位。

当基数以内0时,鉴于缺少融资融券贿赂,无法经过分支股指ETF或许总计的的股本同时补进等市值的股指逼近的举行“做多基差”的反向套利。

当逼近的价钱大幅扣头时,鉴于套利贿赂的阻碍的行为或例子,反向套利被截了。,收费开展溢价形态,仅仅经过行情大幅回响。,多头投机者再次将价钱放到溢价水准。。

这亦行情扣头无法撤退的任何人要紧理智。。

趋势套利的次要风险是行情价钱的猛烈动摇,,独有的的功能是如下目的经过的根底。,趋势进项不克不及无效地部分相同贿赂本钱。、咚咚地走本钱、现钞本钱及不然风险。

3、ETF套利ETF套利,这目的花费者可以经过建立ETF DEA来思索基金支配公司。,贿赂ETF的股本与的股本结成,或许将ETF的股本赎救总计的花费结成。,同时,它可以在两条领带的行情价钱下贿赂ETF。。

如果ETF的股本大幅下跌。,使ETF净值神速衰退期。,但ETF的行情价钱未能即时并驾齐驱行情。,它们经过的价钱不符合很小。,在这点上,你可以贿赂ETF套餐结成贿赂ETF。,当时的在两级行情上经销ETF。,完成低推销高贩卖,走快价钱不符合。

ETF套利的两个贿赂指挥的,一种是从两级的股本行情贿赂总计的的股本。,ETF按必然级别分享,当时的在两级行情上经销ETF的股本。,假设的事情是包装的价钱少于ETF的价钱。,有管附加费;其他的是,从ETF两个行情贿赂的股本,按必然级别替换成一篮子的股本。,在两级的股本行情经销。,这样的事物的假设的事情是ETF价钱少于总计的的股本价钱,呈现折扣价格。

4、提纲基金套利基金在2种套利模仿。。

一种办法是在MOT的比率中有扣头溢价时套利。。

当A/B非常的结成价钱大于母财产净价值时,有任何人合奏溢价套利机遇。。

经过现场贿赂资产。

量子化基金的优点和错误是什么?

运用数理与应有的数量相符办法对量子化基金举行剖析。,花费于逼近可能性逾越检测的使结合。,为了逾越样品基金的进项。,次要采用量子化花费战术来举行花费结成支配。

量子化基金采用的战术包罗::定量选股、定量配光、股指逼近的套利、商品逼近的套利、与应有的数量相符套利、选择能力套利、算法贿赂、资产施展等。。

(1)的股本选择依赖于记录标志来举行独有的的的股本冲浪。、设定对的股本的期待并棘手的其潜力。。

(2)对理财使复苏工业举行评价,分派工业加重于。、将基金主管的花费理念与剖析倒数的用联合收割机收割。

(3)这种定量基金的片面行情扫描360度。,它可以戒除基金主管的亲自的影响。、缺少动力使遭受有穷的的选择。。

(4)精密地掌握顽皮的的布置性花费机遇。

珍视公司是剖析公司基面的要紧道路。,论花费花费的逻辑,二级行情的股本价钱扭转水准可断定,当时的找到被低估或被高估的的股本。,作为花费决策的充当顾问。

股票上市的公司的估值包罗相对估值法和,乘数法是相对估值的次要办法。,像,PE感激办法。、PB估价法、PS估计价值法、碳蜡感激法、PSG估价法、EV/EBITDA估价办法等。。

跟随全货币重大事件的过来和DOM的感光快的开展,相对估值办法越来越受到普通百姓的的珍视。。

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